채권시가평가,채권시장,채권시장안정펀드

채권시가평가
채권시가평가(mark to market)란 금융기관들이 보유하고 있는 채권에 대한 가치를 적절한 가격(시장에서 거래가 활발한 채권은 시장가격으로, 거래부진으로 시장가격을 발견하기 곤란한 경우에는 보유채권을 시장에 매각할 경우 받을 수 있을 것으로 합리적으로 추정되는 공정가격)으로 평가하는 것을 의미하며 2000년 7월부터 전면 시행되었다. 평가대상은 금융기관이 보유한 채권과 자산운용사 등 집합투자업자의 간접투자상품이다. 금융기관이 보유한 채권은 단기매매계정, 매도가능계정, 만기보유계정 등으로 분류하는데 단기매매계정에서의 시가평가 손익은 당기손익에 반영되고, 매도가능계정의 경우 시가평 가대상이나 당기손익에 반영하지 않고 재무상태표상 기타포괄손익누계액(자본을 구성하 는 항목)으로 처리하고, 만기보유계정은 장부가평가를 원칙으로 하고 있다. 매도가능계정 으로 분류된 채권의 경우 처분으로 손익이 실현되었을 때는 그 손익이 비로소 당기손익에 반영된다. 채권을 시가로 평가하는 이유는 시가와 장부가 사이의 지나친 괴리로 채권가격 이 과도하게 저평가 또는 고평가될 경우 발생할 수 있는 재무지표의 왜곡(당기손익의 과소 또는 과대계상 등)을 방지하는데 그 목적이 있다. 특히 집합투자자산으로 편입된 채권에 시가평가를 하지 않는다면 동 채권에 신용위험이 발생한 경우 나중에 환매한 투자자에게 그 손실이 대부분 전가될 수 있기 때문에 손실의 공정한 배분을 위해서도 채권시가평가제도는 필요하다. 다만, MMF 편입채권은 예외적으로 장부가로 평가하는데, 시가와 장부가와의 차이가 0.5% 이상 벌어지는 경우에만 시가평가로 전환하여야 한다.

반응형

채권시장
채권시장은 채권이 거래되는 시장이다. 채권은 정부, 공공기관, 민간기업 등이 비교적 장기로 불특정 다수로부터 거액의 자금을 조달하기 위하여 정해진 이자와 원금의 지급을 약속하면서 발행하는 증권을 말한다. 채권시장은 발행시장(제1차 시장, primary market)과 유통시장(제2차 시장, secondary market)으로 나뉜다. 발행시장은 채권이 자금 수요자에 의해 최초로 발행되는 시장이며, 유통시장은 이미 발행된 채권이 투자자들 사이에서 매매 되는 시장이다. 채권 투자자는 채권을 발행시장에서 인수하거나 유통시장에서 매입할 수 있다. 이자소득 외에 가격변동에 따른 자본이득(capital gain)을 기대할 수 있기 때문에 채권은 자산 포트폴리오를 구성하는 중요한 투자 수단이 된다. 발행시장의 채권은 정부가 발행하는 국채, 한국은행이 발행하는 통화안정증권, 지방자치단체가 발행하는 지방채, 상법상의 주식회사가 발행하는 회사채, 금융회사가 발행하는 금융채, 한국전력공사 등 법률에 의해 설립된 법인이 발행하는 특수채 등 다양하게 분류된다. 채권 유통시장은 장외시장과 장내시장으로 구분된다. 현재 대부분의 채권 거래는 장외시장에서 주로 증권회 사의 단순거래를 통하여 이루어지고 있는데, 이는 채권의 종목이 다양하고 거래조건이 표준화되어 있지 않아 한국거래소의 자동매매시스템을 통해 거래하기가 곤란하기 때문이다. 장내시장으로는 한국거래소 내에 일반채권시장과 국채전문유통시장이 개설되어 있다.


채권시장안정펀드
채권시장안정펀드란 2008년 9월 미국발 금융위기로 국내 금융시장이 극도로 경색되어 있을 때 국내 금융기관이나 기업이 채권이나 기업어음 발행을 통해 원활하게 자금을 조달할 수 있도록 2008년 11월에 만들어진 펀드이다. 동 펀드에는 국내은행, 증권사, 보험사들이 출자하여 5조원의 펀드를 조성하였다. 이렇게 조성된 자금은 당시 잠재적으로 금융시스템 불안을 야기할 수 있는 취약부문이 발행하는 채권(중소기업 P-CBO, 건설사 ABCP 및 일부 대기업의 회사채)을 우선적으로 매입함으로써 취약부문에 자금을 선제적으 로 공급하였고 은행 및 카드사의 원활한 자금 조달을 돕기 위해 은행채나 카드채도 일부 매입하였다. 특히 동 펀드에 대한 자금 출자로 금융기관의 유동성 부족이 우려됨에 따라 한국은행은 동 펀드에 출자한 금융기관에 대해 출자금액의 50%까지 자금을 지원하였다. 당시 신용 경색으로 자본시장을 통한 자금조달이 매우 어려운 상황에서 동 펀드는 직접금 융시장의 자금흐름을 개선하고 취약부문의 자금난을 완화하는데 크게 기여한 것으로 평가되고 있다. 동 펀드는 약 3년 동안 운용된 후 현재는 운용되고 있지 않으나 금융위기 재발 등으로 직접금융시장에 신용경색이 나타날 경우에는 다시 활용될 가능성이 높다.

bond market valuation
Bond market to market means evaluating the value of bonds held by financial institutions at an appropriate price (bonds that are actively traded in the market are market prices, and fair prices that are reasonably estimated to be received if the market price is difficult to find due to sluggish trading) and has been fully implemented since July 2000. The evaluation targets are indirect investment products of collective investment companies such as bonds held by financial institutions and asset management companies. Bonds held by financial institutions are classified into short-term trading accounts, sellable accounts, and maturity holding accounts. Market valuation gains and losses in short-term trading accounts are reflected in profit or loss, and other comprehensive gains and losses (which make up capital) are treated as accumulated in the statement of financial position, and maturity holding accounts are book valuation in principle. In the case of bonds classified as sellable accounts, when gains or losses are realized by disposition, the gains or losses are finally reflected in profit or loss. The reason for evaluating bonds at market prices is to prevent distortion of financial indicators (under or overestimation of current profits and losses) that can occur if bond prices are excessively undervalued or overvalued due to an excessive gap between market prices and book prices. In particular, if a bond incorporated as a collective investment asset is not assessed, most of the losses can be passed on to investors who later repurchased the bond if there is a credit risk, so a bond market valuation system is also necessary for fair allocation of losses. However, MMF incorporated bonds are exceptionally valued at book value, and should be converted to market value only if the difference between the market price and the book price widens by more than 0.5%.

bond market
The bond market is the market where bonds are traded. Bonds refer to securities issued by the government, public institutions, and private companies, promising to pay set interest and principal to raise large amounts of funds from an unspecified number in a relatively long term. The bond market is divided into an issue market (primary market, primary market) and a distribution market (secondary market). The issuance market is the first market where bonds are issued by money consumers, and the distribution market is a market where already issued bonds are sold among investors. Bond investors can acquire bonds on the issuance market or buy them on the distribution market. In addition to interest income, bonds are an important investment tool that constitutes an asset portfolio because capital gains from price fluctuations can be expected. Bonds in the issuance market are classified in various ways, including government bonds, currency stabilization securities issued by the Bank of Korea, local bonds issued by local governments, corporate bonds issued by commercial corporations, financial bonds issued by financial companies, and special bonds issued by corporations established by laws such as KEPCO. The bond distribution market is divided into the over-the-counter market and the exchange market. Currently, most bond transactions are carried out mainly through simple transactions by securities companies in the over-the-counter market, because it is difficult to trade through the automatic trading system of the Korea Exchange because the stocks of bonds are diverse and transaction conditions are not standardized. As for the market, there are general bond markets and government bond distribution markets in the Korea Exchange.


bond market stabilization fund
The bond market stabilization fund was created in November 2008 to help domestic financial institutions or companies raise funds smoothly through bond or corporate paper issuance when the domestic financial market was extremely strained due to the financial crisis from the U.S. in September 2008. The fund was invested by domestic banks, securities companies, and insurance companies to create a fund of 5 trillion won. The funds raised in this way preemptively supplied funds to vulnerable sectors by purchasing bonds issued by vulnerable sectors (small and medium-sized companies P-CBO, construction companies ABCP, and corporate bonds of some large companies) that could potentially cause financial system instability at the time, and also purchased some bank and card bonds to help banks and credit card companies raise funds smoothly. In particular, the Bank of Korea provided funds up to 50% of the investment amount to financial institutions invested in the fund due to concerns over insufficient liquidity of financial institutions due to the investment in the fund. At that time, the fund is considered to have greatly contributed to improving the flow of funds in the direct financial market and easing the financial shortage in vulnerable sectors, as financing through the capital market was very difficult due to the credit crunch. The fund is not currently in operation after being operated for about three years, but it is likely to be used again in the event of a credit crunch in the direct financial market due to the recurrence of the financial crisis.