주식시장,주택저당증권(MBS),중간소비

주식시장
주식시장은 주식회사의 지분권을 표시하는 유가증권인 주식이 거래되는 시장이다. 주식시장은 기업공개, 유상증자 등을 통해 주식이 새롭게 공급되는 발행시장과, 이미 발행된 주식이 투자자간에 거래되는 유통시장으로 나누어진다. 발행시장은 새로운 주식 이 최초로 출시되는 시장으로 제1차 시장(primary market)이라고도 한다. 발행시장은 기업, 금융기관 등 자금수요자인 발행인, 자금공급자인 투자자, 주식발행사무를 대행하 고 발행위험을 부담하는 인수인으로 구성된다. 유통시장은 이미 발행된 주식이 매매되는 시장으로 제2차 시장(secondary market)이라고도 한다. 유통시장은 발행된 주식의 시장 성과 환금성을 높여주고 자유경쟁을 통해 공정한 가격을 형성하는 역할을 한다. 우리나 라의 주식 유통시장에는 유가증권시장, 코스닥시장, 코넥스시장, K-OTC시장이 있다. 이 중 유가증권시장, 코스닥시장 및 코넥스시장은 한국거래소에서 개설 운영하는 장내 시장이며, K-OTC시장은 장외시장이다. 유가증권시장은 동 시장의 시가총액이 우리나라 대표 주가지수인 코스피의 산출 기준이 되므로 코스피시장이라고도 한다. 한편, 주식이 장내시장에서 매매되기 위해서는 상장이라는 등록절차를 거쳐야 한다. 유통시장에서 투자자의 매매주문은 투자중개업을 영위하는 금융투자회사를 거쳐 한국거래소에서 체결 되며, 이에 따른 결제는 매매일로부터 3일째 되는 날 한국예탁결제원을 통해 이루어진다.

반응형

주택저당증권(MBS)
주택저당증권(MBS; Mortgage-Backed Securities)이란 자산유동화증권(ABS)의 일종 으로써 모기지(또는 주택담보대출)를 기초자산으로 발행되는 증권이다. 원래 주택저당 증권은 미국에서 제2차 세계대전 이후 참전한 군인들의 주거 안정을 위해 도입된 제도인 데 우리나라에서는 IMF 외환위기 이후 본격적으로 취급되기 시작하였다. MBS시장은 세 종류의 시장으로 구분되는데 1차 시장은 모기지 차입자와 모기지 대출기관 사이에 모기지론이 이루어지는 시장이며, 2차 시장은 모기지 대출기관이 보유하고 있는 모기지 를 유동화(증권화)하는 시장이며 자본시장은 모기지가 유동화된 주택저당증권이 투자자 에게 매각되고 유통되는 시장을 말한다. 주택저당증권은 일반 채권과는 다른 특징을 보유하고 있다. 보통 채권은 발행자가 원리금 상환을 부담하는데 반해 MBS는 통상 기초자산을 특수목적회사(SPC)에 이전하고 SPC가 발행하는 것이기 때문에 원리금 상환 이 발행자의 신용에 기초하기 보다는 기초자산의 현금 흐름에 의존하게 된다. 또한 MBS에는 조기상환위험(prepayment risk)이라는 독특한 위험이 존재한다. 시장금리가 하락하는 경우에는 기존 모기지 차입자가 이자비용 절감을 위해 동 모기지를 조기에 상환하고 금리가 더 낮은 모기지론을 받게 되는데 모기지 상환이 이루어지면 그것을 기초자산으로 하고 있는 MBS도 조기에 상환이 이루어지게 된다. 이것을 투자자 입장에 서 보면 자산 듀레이션이 당초 예상보다 줄어들어 국채 추가 매입 등 자산 듀레이션을 더 늘려야 하는 문제(반대로 시장금리가 상승하는 경우에는 자산 듀레이션이 당초 예상 보다 늘어나 보유채권 매각 등 자산 듀레이션을 줄여야 하는 문제)를 야기한다. 그래서 투자자는 MBS를 투자할 때는 적정 조기상환율을 산정하고 이를 토대로 투자를 하게 된다. 은행이 보유하고 있는 모기지를 유동화하는 경우 모기지론에서 발생하는 이자수익 은 줄어들지만 매각대금으로 모기지를 추가로 취급할 수 있는 여력이 생기며 위험자산이 줄어들기 때문에 BIS비율이 올라가는 긍정적인 효과를 기대할 수 있다. 현재 우리나라에 서는 은행이 모기지론을 취급하며 한국주택금융공사가 동 모기지를 유동화하여 자본시 장에 매각하는 형태로 이루어지고 있다.


중간소비
생산과정에서 원재료, 광열비, 간접비 등으로 소비된 비내구재 및 서비스를 말하는 것으로써 고정자산의 유지보수를 위한 지출 등이 포함되고 중고품과 폐품의 순판매액은 차감된다. 중간소비(intermediate consumption)는 최종소비지출과 혼돈을 가져올 수 있는데 양자는 재화와 용역이 생산에 투입되는가 혹은 소비주체에 의해 소비되는가에 의해 구분된다. 예를 들어 똑같은 비누와 수건이라 하더라도 기업주가 공장이나 사무실 에서 근로자들이 사용할 목적으로 구매하였다면 중간소비로 계상되나 근로자가 가정에 서 사용할 목적으로 구매하였다면 최종소비지출로 처리된다. 한편, 중간소비와 자본형성 은 생산자가 구매한 재화가 회계기간 중에 소진 되는가 혹은 회계기간 이후에도 이익의 원천이 되는가에 따라 구분된다.

the stock market
The stock market is a market in which stocks, which are securities that indicate equity rights of a stock company, are traded. The stock market is divided into an issuance market where stocks are newly supplied through initial public offerings and paid-in capital increase, and a distribution market where already issued stocks are traded between investors. The issuance market is the first market where new stocks are released and is also called the primary market. The issuance market consists of issuers who are consumers of funds, such as companies and financial institutions, investors who are fund providers, and underwriters who act on behalf of stock issuance and bear the risk of issuance. The distribution market is a market where already issued stocks are sold and is also called a secondary market. The distribution market plays a role in enhancing the market performance and exchangeability of issued stocks and forming fair prices through free competition. In Korea's stock distribution market, there are securities markets, KOSDAQ markets, KONEX markets, and K-OTC markets. Among them, the securities market, KOSDAQ market, and KONEX market are marketplaces opened and operated by the Korea Exchange, and the K-OTC market is over-the-counter market. The securities market is also called the KOSPI market because the market capitalization of the market is the basis for calculating the KOSPI, Korea's representative stock index. On the other hand, in order for stocks to be traded on the exchange market, they must go through a registration process called listing. In the distribution market, investors' trading orders are concluded on the Korea Exchange through a financial investment company operating an investment brokerage business, and the payment is made through the Korea Securities Depository on the third day from the trading date.


Mortgage Securities (MBS)
Mortgage-backed securities (MBS) are a type of asset-backed securities (ABS) that are issued with mortgages (or mortgage loans) as underlying assets. Originally, mortgage securities were introduced in the United States to stabilize the housing of soldiers who participated after World War II, and in Korea, they began to be treated in earnest after the IMF financial crisis. The MBS market is divided into three markets: the primary market is a market where mortgage loans take place between mortgage borrowers and mortgage lenders, the secondary market is a market that securitizes mortgages held by mortgage lenders, and the capital market is a market where mortgage-backed mortgage securities are sold and distributed to investors. Mortgage securities have different characteristics from general bonds. Usually, bonds are paid by issuers for principal and interest repayment, whereas MBS usually transfers underlying assets to special purpose companies (SPCs) and issues them by SPC, so principal and interest repayment relies on the cash flow of underlying assets rather than based on the issuer's credit. In addition, MBS has a unique risk of prepayment risk. If market interest rates fall, existing mortgage borrowers will repay the mortgage early to reduce interest costs and receive a mortgage loan with lower interest rates, and if mortgage repayment is made, MBS, which uses it as an underlying asset, will also be repaid early. From an investor's point of view, the asset duration is less than expected, causing the problem of increasing the asset duration, such as additional purchases of government bonds (conversely, if market interest rates rise, the asset duration increases more than expected, resulting in a reduction in asset duration, such as the sale of holdings). Therefore, when investors invest in MBS, they calculate an appropriate early repayment rate and invest based on this. Liquidating mortgages held by banks will reduce interest income from mortgage loans, but will have room to handle additional mortgages as a sale price and reduce risky assets, which can have a positive effect on the BIS ratio. Currently, in Korea, banks handle mortgage loans, and the Korea Housing Finance Corporation liquidates the mortgage and sells it to the capital market.

Intermediate consumption
It refers to non-durable goods and services consumed by raw materials, light and heat costs, indirect costs, etc. in the production process, including expenditures for maintenance of fixed assets, and net sales of used and waste products are deducted. Intermediate consumption can lead to confusion with final consumption expenditure, and both are distinguished by whether goods and services are put into production or consumed by the consumer. For example, even the same soap and towels are counted as intermediate consumption if the employer purchases them for use by workers in factories or offices, but if the worker purchases them for use at home, they are treated as final consumption expenditures. On the other hand, intermediate consumption and capital formation are classified according to whether goods purchased by producers are exhausted during the accounting period or are a source of profits even after the accounting period.