표면금리,풋옵션

표면금리
표면금리(coupon rate)란 채권의 액면가에 대한 연간 이자지급 비율을 채권표면에 표시한 것으로서 계약기간 동안 지급을 약속한 고정금리이다. 표면금리가 높을수록 채권 매수자는 동일 액면가에 대해 더 많은 이자를 받게 된다. 채권가격은 표면금리와 시장의 실세금리에 의해 결정된다. 채권발행 당시에 표면금리(연1회 후불 지급을 가정)와 실세금 리가 같으면 채권은 액면가로 거래된다. 이때 표면금리가 실세금리보다 낮으면 액면가 이하로, 높으면 액면가 이상으로 거래된다. 일반적으로 채권가격은 100을 중심으로 나타내 는데 이 경우에 표면금리가 실세금리와 같다는 의미이다. 만일 실세금리가 하락한다면 채권의 내재가치는 100을 상회하게 되며 채권의 균형가격도 이에 따라 형성된다.

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풋옵션
풋옵션(put option)이란 거래당사자들이 미리 정한 가격(행사가격, strike price)으로 만기일 또는 그 이전에 일정자산(기초자산)을 팔 수 있는 권리를 매매하는 계약이다. 거래대상이 되는 자산은 특정 주식, 주가지수, 통화, 금리 등 매우 다양하다. 풋옵션 매입자에게는 동 자산을 매도할 수 있는 권리가 부여되는 대신 풋옵션 매입자는 풋옵션 매도자에게 그 대가인 프리미엄을 지급한다. 그러나 옵션은 권리를 행사하지 않을 권리 도 있기 때문에 풋옵션 매입자는 자신에게 유리할 때만 권리를 행사하고 불리하면 권리를 포기할 수 있다. 그러나 풋옵션 매도자는 일정한 대가(프리미엄)를 받기 때문에 상대방의 권리 행사에 반드시 응하여야 한다. 풋옵션 손익 구조를 보면 다음과 같다. 풋옵션 매입자는 기초자산의 현재 가격이 행사가격보다 낮은 경우 매도권리를 행사(기초 자산 매도)함으로써 이익([행사가격-현재가격]-프리미엄)을 얻게 되며 풋옵션 매도자는 손실(프리미엄-[행사가격-현재가격])이 발생한다. 반면 기초자산의 현재 가격이 행사가 격보다 높을 경우 풋옵션 매입자는 매도권리를 포기함으로써 지급한 프리미엄만큼 손실 이 발생하고 풋옵션 매도자는 수취한 프리미엄만큼 이익을 얻게 된다.

surface interest rate
The surface interest rate is a fixed interest rate that is promised to be paid during the contract period by displaying the annual interest payment ratio to the face value of a bond on the surface of the bond. The higher the surface interest rate, the more interest the bond buyer receives on the same face value. Bond prices are determined by the surface interest rate and the market's real interest rate. At the time of bond issuance, if the surface interest rate (assuming a postpaid payment once a year) and the actual tax rate are the same, the bond is traded at face value. At this time, if the surface interest rate is lower than the actual interest rate, it is traded below the par value, and if it is high, it is traded above the par value. In general, the bond price is expressed around 100, which means that in this case, the surface interest rate is the same as the actual interest rate. If the real interest rate falls, the intrinsic value of the bond will exceed 100, and the equilibrium price of the bond will be formed accordingly.

Put option
A put option is a contract in which the parties to the transaction buy and sell the right to sell a certain asset (underlying asset) on or before the maturity date at a predetermined price (exercise price, strike price). Assets subject to trading vary widely, including specific stocks, stock indices, currency, and interest rates. Instead of giving the put option buyer the right to sell the asset, the put option buyer pays the put option seller a premium in return. However, since options also have the right not to exercise their rights, put option buyers can exercise their rights only when they are in their favor and give up their rights if they are unfavorable. However, since the put option seller receives a certain price (premium), he must comply with the exercise of the other party's rights. The put option profit and loss structure is as follows. If the current price of the underlying asset is lower than the exercise price, the put option buyer gains a profit ([exercise price-current price-premium]) by exercising the right to sell (sell the underlying asset), and the put option seller suffers a loss (premium-[exercise price-current price]. On the other hand, if the current price of the underlying asset is higher than the exercise price, the put option buyer will lose as much as the premium paid by giving up the right to sell, and the put option seller will benefit as much as the premium received.